周四沪铜主力震荡上行。截止日内收盘沪铜主力2206合约收至71530，跌200，跌幅0.28%。

 

宏观方面，全球多个地区经济增长指标下调，经济衰弱担忧加剧。通胀居高不下，逼迫美联储及欧洲央行等多个主要国家及地区经济体相继进入加息阶段，美元指数保持强势。国内方面，稳增长政策加码下，后续复工复产带来的需求支撑可期，抵消部分海外宏观压力。

 

供应方面，国内铜矿TC于上周回落至79.28美元/吨，这一方面是由于部分炼厂自检修中恢复生产。同时，在矿端供应干扰因素方面，Las Bambas已暂停运营23天。此外，上周铜精矿现货市场活跃度较低，主要是由于疫情所带来的需求端的不确定性仍然较大。据Mysteel讯，上周中国7个主流港口铜精矿库存74.5万吨，较此前一周增加21.7%。

 

在需求方面，当下疫情影响依旧存在，且月差相对较高的情况下，下游接货积极性相对较低，观望情绪则较重。上海地区成交仍以贸易流转为主。4月初级加工端开工率均呈现较大幅度下跌，4月精铜杆开工率大幅走低11.48%至54.68%。铜管企业开工率下降7.78%至78.09%。铜板带开工率也低于预期的70.87%，录得67.96%。并且目前终端需求订单方面也未能有明显的恢复，5月的情况或略有好转，但程度可能有限。

 

库存方面，昨日LME库存上涨0.44万吨至18.09万吨，SHFE库存下降0.09万吨至2.90万吨

 

整体来看，目前在美联储加息环境下对于铜价相对不利，而国内需求端虽然此前存在预期相对偏强的情况，但是这样的强预期能否兑现则是后市需要关注的重点。操作上单边机会或暂时相对难以把握，暂时以观望为主。